Observe que a divulgação de um PIB mais fraco -- algo que poderia ser visto como um "catalisador" para cortes na taxa do "fed funds" -- derrubou os mercados, ao invés de turbiná-los. Me parece que o mercado quer mesmo é ver crescimento econômico. Assim, uma maior possibilidade de cortes no "fed funds" -- provocados por sinais de fraqueza na...

Nos últimos 30 dias, o Ibovespa -- denominado em reais -- registrou uma queda 1,5% enquanto o índice S&P 500 caiu 2,9%. A "outperformance" local chegou a se aproximar de 4%, mas os últimos dias não foram bons para as ações brasileiras devido a preocupações com o "fiscal", a divulgação de resultados corporativos não animadores (Usiminas) e uma...

Que os governos estão gastando muito mais do que deveriam não é uma novidade para ninguém. Entretanto, o que muitos não observam é que este fenômeno -- predominante no Brasil -- vem ocorrendo em uma intensidade maior em países desenvolvidos como os EUA, Japão e os europeus.

A húbris ou hybris é um conceito grego que pode ser traduzido como "tudo que passa da medida; descomedimento" e que atualmente alude a uma confiança excessiva, um orgulho exagerado, presunção, arrogância ou insolência, que com frequência termina sendo punida.

A mídia financeira não para de fazer alarde no que diz respeito à falta de apetite dos investidores estrangeiros. Foi publicado ontem no Valor Econômico:

A imagem abaixo busca classificar os detentores de ações emitidas por empresas americanas entre as seguintes modalidades: famílias (Households), fundos passivos, fundos indexados (ETFs), fundos ativos, fundos de pensão, investidores estrangeiros, "hedge funds", empresas, e outros. A imagem é um tanto polêmica, pois apresenta o valor de mercado do...

Não demorou muito para o "governo brasileiro" cair na real e se conscientizar de que é ele quem mais precisa dos dividendos extraordinários da Petrobras. Daí a decisão de seguir em frente com os pagamentos originalmente anunciados.

Aquele que acompanha o mercado de opções sobre ativos de renda variável na B3 anda surpreso com o baixíssimo nível de volatilidade implícita embutido nos prêmios (preços) dos contratos. Veja o post feito pelo gestor João Braga, da Encore Asset Management, no qual ele se diz surpreso com o nível de vol implícita registrado em contratos de opções de...

O mercado de ações norte-americano vem sendo descrito como um mercado TEFLON -- um não aderente a notícias negativas, sejam elas corporativas ou macroeconômicas. Há quem julgue irrelevante a atual discussão a respeito dos próximos passos do FED (número de cortes de 0,25% na taxa do "fed funds") baseado em uma crença de resiliência tanto na economia...

Confesso estar com saudades de um mercado focado em questões microeconômicas. Do dia 27 de fevereiro para cá, entramos em uma onda ruim na qual o ruído político passou a ser o fator mais impactante no mercado de ações doméstico. Entramos em um mercado focado no "macro", à mercê do que é dito em Brasília.

Há momentos nos mercados em que os preços se deslocam de forma tão surpreendente que os agentes e a mídia financeira ficam simplesmente perplexos. Como consequência, passamos a ler e ouvir explicações para os surpreendentes movimentos que soam como meras simplificações em meio a algo que é certamente complexo.

O meu objetivo aqui não é filosofar sobre este tema polêmico. Quero te apresentar alguns fatos, algumas premissas e tirar algumas conclusões. Assim, partindo de dados referentes a economia dos EUA, vamos a eles:

Vale lembrar que este é o ano das eleições presidenciais. Dentre as mais importantes teremos a eleição presidencial americana em novembro. Entretanto, poucos discutem a respeito das eleições para definir o parlamento europeu no início de junho.

O consenso nos diz que o comitê de política monetária do FED ("FOMC") manterá a taxa básica da economia norte-americana estável ("fed funds") entre 5,25% e 5,50%. Sendo assim, se há uma incerteza que poderá abalar os mercados, esta estaria associada ao que será revelado através do relatório conhecido como "Summary of Economic Projections" (SEP), no...