"Will the real exceptional please stand up!"
Pode parecer perseguição, mas, infelizmente, não é só o "eixo do mal" -- ("market makers" e institucionais) que desejam levar o seu dinheiro. O mesmo pode ser dito a respeito da mídia financeira. Afinal, ao longo da segunda metade de 2024, o tema mais explorado foi o tal do "excepcionalismo americano". Trump venceu e seu "MAGA" ("Make America Great Again") intensificou ainda mais, não só os "animal spirits" dos investidores, mas também a percepção de que voltamos ao TINA ("there is no alternatives" a não ser investir em ativos dolarizados de empresas de tecnologia dos EUA).
Seria tudo isso uma verdade ou uma fabricação da mídia norte-americana?
Começo o ano de 2025 apresentando um gráfico publicado por Louis Gave que nos mostra algo divergente. Afinal, os clientes institucionais que assinam o serviço prêmio da casa de análise certamente "equilibram" suas carteiras utilizando diversas classes de ativos, com destaque para ações e renda fixa.
Assim, aquela instituição que alocou 50% em ações e 50% em títulos de renda fixa -- (10y US treasury) nos EUA e (10y Chinese Government Bond (CGBs)) na China -- obteve um retorno bem superior em ativos chineses do que em ativos americanos.
Veja os gráficos abaixo.
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O mês de janeiro é um mês que tem uma característica especial: ele "dita" a tendência para o resto do ano. Pelo menos é o que dizem por aí. O fato é que tende a ser um mês de muita "briga" de alta volatilidade. Não é raro testemunharmos uma variação superior a +5% ou inferior a -5%!
Assim, termino este primeiro texto de muitos que virão com uma mensagem especial da banda GlassWave:
"It looks so good
It looks so cool
You plunge your lips into the pool
But don´t give in, don´t be a fool
I tell you boy that water is cruel"
Que venha janeiro de 2025, estaremos preparados!
Marink Martins