Sobre a divergência entre o IBOV e o S&P 500
03/08/2021
Neste momento em que escrevo este texto, os contratos futuros do IBOV negociam em queda de 1%, a 122.000, refletindo o mau humor do mercado em meio a medidas populistas deste governo que só quer mesmo saber de reeleição.
Apesar desta crítica a postura do governo local, quero chamar atenção do leitor que a divergência entre o comportamento do IBOV e do S&P 500 está ficando simplesmente grande demais, abrindo assim uma oportunidade interessante em uma operação long/short.
Os absurdos políticos vistos por aqui não são muito diferentes dos absurdos políticos vistos por lá. A grande diferença está no fato do dólar americano ter o status de reserva de valor global. Um atributo que faz toda a diferença do mundo e que contribui para o nosso empobrecimento relativo ao longo de anos.
Contudo, esta divergência entre índices, quando medida em moeda local (o S&P 500 medido em dólares e o IBOV medido em reais), parece ter um limite.
No início de 2016, quando o mundo parecia que iria entrar em colapso e a situação econômica brasileira estava muito debilitada, vimos um movimento surpreendente de alta no IBOV -- saindo de 43.000 para 50.000 pontos -- fruto de um fluxo externo que vinha em busca de oportunidades de arbitragem.
Não sei se o mesmo irá ocorrer no curto prazo, mas penso que esta "boca de jacaré" entre o IBOV e o S&P 500 é uma que me parece estar chegando a um limite. Sendo assim, enquanto o S&P 500 estiver flertando com valores próximos a 4.400 pontos, sugiro que investidor local mantenha a calma e seja paciente.
Marink Martins