O que realmente importa é a expansão de crédito na China

Ontem expus os oito argumentos utilizados por Jonathan Garner, do Morgan Stanley, para nos convencer de que ativos associados a mercados emergentes estão fazendo topo. 

Bem, em continuidade ao tópico, compartilho aqui um gráfico ilustrando que a expansão de crédito na China já mostra sinais de exaustão, e como este um dos indicadores antecedentes mais importantes, os preços dos ativos em mercados emergentes estão vulneráveis a um processo de correção. 

Não é de se surpreender que haja uma forte correlação entre o preço do cobre e a expansão de crédito chinesa. O gráfico abaixo é ilustrativo desta relação.

Julgo importante também destacar que há relatos de que o volume de posições especulativas no cobre está em níveis elevados como podemos ver através da imagem abaixo. 

Para finalizar, apresento mais um gráfico que merece a sua atenção. Observe que, a partir de um determinado momento no início da década passada as moedas dos países asiáticos passaram a exibir uma maior correlação com o iuane chinês do que com o dólar americano (gráfico a esquerda). No gráfico a direita, observamos o fato de que os títulos emitidos pelo governo chinês (CGBs) são hoje os que apresentam os melhores rendimentos dentre os países mais influentes.  

Marink Martins

Deixo aqui duas frases de Charles Gave para reflexão:

Considerando que as taxas de juros europeias são manipuladas, todos os preços na região são falsos. 

Historicamente, quando o preço do petróleo supera sua média móvel de 5 anos, os preços das ações caem!