O jogo do ultimato

Os humanos têm muita dificuldade em pensar em termos marginais. Considere o seguinte cenário, conhecido como o "Jogo do Ultimato" nos círculos de finanças comportamentais, baseado em um experimento famoso e amplamente replicado:

Você e um estranho recebem $100 e são informados de que quem vencer um "cara/coroa" terá a chance de propor uma divisão do dinheiro entre vocês dois.

Este é um acordo único. Se a proposta for aceita, ambos ficam com o dinheiro conforme combinado. Se a proposta for recusada, ninguém ganha nada. De qualquer forma, o jogo termina.

Você perde o lançamento da moeda.

A outra pessoa oferece $10. O que você faz?

Pelas leis da teoria econômica padrão, você deveria aceitar os $10 com satisfação. É uma adição marginal à sua riqueza sem nenhum custo para você.

No entanto, inúmeros estudos acadêmicos mostram que propostas inferiores a 30% geralmente são rejeitadas. As pessoas consideram ofertas "muito baixas" insultantes, já que o proponente não está compartilhando o ganho inesperado de forma mais equitativa e não fez nada para merecer o dinheiro além de acertar o resultado de um lançamento de moeda.

Comentário: As marcas do Jogo do Ultimato estão por toda parte nas discussões sobre mercados de capitais, porque a ideia de que "a justiça é mais importante do que a utilidade marginal" é central para como as pessoas pensam sobre a alocação de recursos escassos:

Investidores que perderam a ascensão das moedas virtuais desconfiam dessa evolução porque esses ativos parecem brinquedos em vez de instrumentos financeiros úteis. Algumas pessoas lucraram muito com esses ativos, que de fato têm características lúdicas, e isso certamente pode parecer injusto.

Investidores de valor têm visto alguma redenção recentemente, mas por muito tempo reclamaram que seu estilo foi injustamente ignorado em favor de nomes mais atraentes de crescimento. O que falta nessa análise, no entanto, é o fato de que empresas em crescimento tendem a ter fundamentos melhores na margem do que suas contrapartes de valor.

Existe uma indústria lucrativa na internet que constantemente alerta sobre um apocalipse financeiro devido à estrutura de mercado ou políticas econômicas "injustas". Muitos desses canais têm grandes audiências, embora qualquer pessoa que siga seus conselhos esteja perdendo retornos marginais positivos há muitos anos.

Fonte: Datatrek

Marink Martins