Algo importante passou despercebido

Poucos comentam a respeito da derrocada vista ontem na bolsa e na moeda mexicana.

Uma decisão do presidente eleito mexicano, Manuel Lopez Obrador, de cancelar a construção de um novo aeroporto na Cidade do México - um investimento de US$13 bilhões - foi visto com enorme desconfiança pelos mercados.

Obrador, um líder de esquerda, estava vivenciando um período de lua-de-mel com os mercados que, definitivamente, acabou ontem. O peso mexicano rompeu o patamar de 20 pesos por dólar e o índice mexicano caiu mais de 4%.

Embora a bolsa brasileira tenha ontem vivida um clássico "sobe no boato e realiza no fato", a queda vista na bolsa mexicana não só afetou na medida que os ativos mexicanos ficaram relativamente mais baratos, mas também no sentido de enviar um sinal de alerta para investidores estrangeiros sobre a instabilidade de um novo governo.

Ontem a bolsa brasileira fez máxima logo na abertura. Na negociação das ações de Petrobras PN tivemos um momento em que as ações da empresa se valorizavam enquanto suas opções derretiam.

No gráfico acima, o EWZ - ETF Brasil (linha azul) e o EWW - ETF México (linha verde)

Tal comportamento, paradoxalmente, é comum em momentos em que o mercado passa por dias de elevada expectativa.

Na última sexta-feira, as opções da empresa disparavam na medida em que muitos investidores especulavam a respeito do resultado da eleição de domingo.

Tal cenário, entretanto, mudou ao longo desta segunda-feira. A partir da metade do dia, com o mercado americano e o mexicano caindo de forma expressiva, as ações brasileiras despencaram, com destaque para a queda da Petrobras PN.

Mais importante, vale destacar que apesar do fim do período eleitoral, a volatilidade implícita associada aos contratos de opções em aberto após significativa queda no início do dia, subiu bastante na parte da tarde.

Sendo assim, prepare-se para um mercado que deverá oscilar bastante ao sabor das medidas anunciadas pelo novo presidente.

Marink Martins