A torcida pela "Reversão à Média"

Gosto de dizer que as mentes dos agentes que participam do mercado de ações se distribuem de acordo com três visões de mundo:

1. Reversão à média

2. Momentum

3. Visionários

Entre aqueles alinhados com processos de reversão à média estão os arbitradores, os que adoram um "long/short", os caçadores de taxas. Já os alinhados com "momentum" são os "trend followers" (caçadores de tendências). Os visionários não gostam muito de ficar olhando para telas. Eles preferem gastar a sola do sapato nas ruas, participar de almoços longos, tudo em busca de uma ideia transformacional.

E neste sentido, vale dizer que os últimos anos foram simplesmente cruéis demais para a turma da reversão à média. Este grupo está lambendo as feridas do "7 a 1" levado da turma do "momentum" nestes longos anos que sucederam a pandemia. Relações cambiais, assim como aquelas de preço/lucro, ainda hoje se encontram em pontos extremos garantindo a festa daqueles que apostaram com tudo em um única direção.

Entre os visionários, tiveram sorte aqueles que optaram por apostar em narrativas associadas a algumas transformações tecnológicas (AI, streaming, robotaxis, etc) e cripto ativos.

Dito isso tudo, paira a questão: será que é chegada a hora de um momento de reversão à média? Há fortes indícios de que o catalisador para o tão aguardado "respiro" está ligado ao comportamento do dólar em relação às principais moedas globais.

Curiosamente, a taxa dos títulos de 10 anos emitidos pelo tesouro dos EUA (4,70%) está próxima da máxima dos últimos anos. Tal movimento, em tese, deveria ser positivo para o dólar americano e nefasto para os demais países ao redor do mundo. Todavia, há uma percepção de alguns agentes de que tanto o dólar, assim como as taxas de juros ao redor do mundo, já saíram na frente.

O fato é que, em alguns dias, Trump irá assumir o controle da matriz! Tal evento traz consigo uma outra pergunta: em um mercado que "antecipa" tudo, não teria a "lua de mel" trumpiana sido antecipada e comemorada nos últimos dois meses? A resposta a esta pergunta talvez venha através do comportamento do preço das ações da TESLA.

Acima o gráfico do preço das ações da TESLA durante a "lua de mel" do período pós-eleição. 

Marink Martins