5225 pontos!

O gráfico acima nos mostra, em percentuais, as divergências entre estimativas feitas por analistas e o que de fato ocorreu com o índice S&P 500 ao longo de um período de 12 meses. Observe que neste ano de 2021, até o momento, a divergência entre estimativas e o atual nível do S&P 500 está em um nível recorde quando analisado por um período de um pouco mais de 10 anos. De forma mais clara, é importante dizer que, no fim de 2020, a média dos analistas estimavam que o principal índice de ações dos EUA estaria em 4.044 pontos -- um patamar significativamente abaixo do atual que está próximo a 4.700 pontos.

Isso quer dizer que devemos deixar de lado as estimativas de analistas e ignorá-las? De forma alguma! Este é um trabalho que é monitorado quase que diariamente e sujeito a ajustes ao longo de sua trajetória. Na opinião de estrategistas que acompanho, uma das principais razões para a forte recuperação vista no S&P 500 nos últimos dias teve a ver com o fato de que os analistas começaram a elevar -- mesmo que gradualmente -- suas projeções de resultados futuros. A projeção do lucro consolidado das empresas do S&P 500 para o 4T21 e para ano de 2022 subiu, do mês passado para esta última semana, de US$51,00 e US$221,35 para US$51,09 e US$222,71, respectivamente.

Há quem diga que ainda há bastante espaço para revisão. Afinal, se considerarmos que o S&P 500 estará a 5.225 pontos e estimarmos um múltiplo de P/L de 21x, chegamos a um lucro por ação de US$248,80! As estimativas atuais de 222,71* 21 apontam para um S&P 500 de 4.671 pontos. Será que teremos mais um ano de grandes distorções entre os valores estimado e os valores finais?

Finalizo este comentário te convidando a focar no que eu julgo ser importante. Esqueça as estimativas longínquas. Foque no que é estimado a cada semana. São nos momentos em que há mudanças na direção das estimativas (de expansão para contração, ou vice-versa) que este tipo de análise se torna interessante e que poderá nos ajudar na gestão de nossos recursos.

Marink Martins