Ontem foi um dia importantíssimo nos mercados. Se eu tivesse que contar o ocorrido para um veterano de mercado eu diria que, as últimas 24 horas, foram análogas ao ocorrido em todo o terceiro trimestre de 2007. Tivemos ontem um movimento de rotação setorial capaz de provocar estragos em fundos quantitativos similares aqueles que balançaram fundos...

Quando nos referimos ao risco de cauda, normalmente pensamos no risco de uma queda expressiva nos preços dos ativos. As vezes esquecemos que uma distribuição de eventos também possui uma outra cauda; aquela associada à valorização dos ativos.

A percepção do que ocorreu nos mercados de ações globais nestes últimos dois dias nos EUA é que, aquilo que deu certo nos últimos meses, continuará atraindo cada vez mais capital. Assim, empresas norte-americanas do setor de tecnologia -- beneficiadas pelo fenômeno "stay-at-home" - se valorizaram de forma expressiva a despeito de um "valuation"...

Neste momento -- início da madrugada nos EUA - começamos a ver um maior ruído no que diz respeito à possibilidade de contestação dos resultados. Trump escreveu um twit que foi censurado. Biden tentou passar confiança, dizendo que vai vencer nos quatro estados no título deste texto. Mas... sei não hein...

Se assumirmos que as pesquisas eleitorais registrarão um erro inferior aqueles registrados em 2016, o mais provável é que Joe Biden vença a eleição presidencial americana e assuma como o quadragésimo sexto presidente dos EUA no dia 20 de janeiro de 2021.

Crescemos em um mundo em que não havia tanta dificuldade para discernirmos um investimento seguro de um mais arriscado.

Confesso que, se fosse me dado o poder de decidir o resultado das eleições nos EUA (presidência e congresso), eu teria dificuldades para escolher um resultado, pois não consigo enxergar aqueles cenários binários clássicos. Uma vitória de Biden, em tese, deveria contribuir para uma queda nas bolsas, mas há quem diga justamente o contrário.

Temos duas semanas pela frente que prometem muita emoção. Resultados corporativos, eleição presidencial nos EUA, pacotes econômicos; tudo estará em jogo nos próximos dias e deverá fazer jus ao VIX (medida de volatilidade associada ao índice S&P 500) que teima em se manter elevado -- próximo ao patamar de 30%.

Se você está atento ao que está em curso na eleição presidencial nos EUA, sabe que as pesquisas indicam Biden como o favorito a vencer as eleições.

Ontem, fiz uma conexão entre algo ocorrido há 12 anos, com a negociação de ações da empresa OGX, e o que está em curso na negociação das ações da Magazine Luiza e da WEG.

Há uma passagem no livro "Margin of Safety", do gestor Seth Klarman, em que ele nos conta uma velha história de mercado.

A tabela abaixo nos mostra a taxa de juros real em diversos países emergentes e a compara com uma média dos últimos 10 anos.

Os mercados iniciam a semana com um tom positivo na expectativa de aprovação do pacote econômico nos EUA. Nancy Pelosi, líder democrata na câmara dos deputados, disse que os partidos têm 48 horas para a conclusão de acordo. Caso contrário, tal iniciativa ficará para fevereiro de 2021.

A letra grega "alpha", em se tratando de investimentos, está relacionada a capacidade do gestor de gerar retornos superiores aqueles gerados pelo mercado.

O que acontece com o preço da ação de uma empresa que acumula 500% de alta no ano e, que de uma hora para outra, divulga estimativas mais realistas?