Será que é chegada a hora de reduzir a exposição a risco em ativos americanos? Quem faz esta pergunta é Louis Gave, fundador da casa de pesquisa Gavekal. Nas últimas semanas não só testemunhamos uma forte especulação envolvendo criptomoedas, mas também uma euforia na área de crédito privado que faz com que muitos estrategistas fiquem com um pé...

Os humanos têm muita dificuldade em pensar em termos marginais. Considere o seguinte cenário, conhecido como o "Jogo do Ultimato" nos círculos de finanças comportamentais, baseado em um experimento famoso e amplamente replicado:

Todos querem um pedaço do mercado de ações dos EUA. O que no começo parecia uma obsessão por um segmento do mercado -- em particular, as 7 magníficas (Apple, Microsoft, Google, Amazon, Meta, Nvidia e Tesla) -- se tornou bem mais abrangente. A surpresa, entretanto, é que o otimismo visto por lá -- ao invés de contagiar o resto do...

Ok! Entendo e sou solidário a sua perda em meio a frustração em relação ao pacote fiscal. Há quem culpe o anúncio da reforma do imposto de renda pelo fiasco, mas convenhamos que isso é algo para 2026 e ainda corre um elevado risco de não ser aprovado pelo congresso. Sendo assim, acredito que a carnificina vista na bolsa e...

A expressão americana "dud" serve para descrever uma frustração. Imagine um morteiro que simplesmente falha no momento de sua glória. Bem, o último resultado da Nvidia foi classificado como um "dud". O mesmo pode ser sido dito em relação às ameaças feitas por Trump em sua rede social na noite de ontem. A ameaça de imposição de tarifas fez com...

Início de 2016. A Petrobras valia somente 20 bi de dólares (hoje vale quase 100 bi de dólares). Havia uma seca no Brasil e fortes indícios de racionamento de energia. A Vale vivia o pesadelo do rompimento da barragem em Mariana, MG. A Selic estava em 14,25%. As NTNBs rendiam IPCA + 7,5% ou algo parecido.

Charlie Munger -- ex-sócio de Warren Buffet -- uma vez disse que há três maneiras pelas quais uma pessoa inteligente poderá ir à bancarrota. Em inglês, tais maneiras começam com a letra L: "ladies, liquor, and leverage" (mulheres, álcool, e alavancagem financeira).

Abaixo, temos uma lista com os principais componentes do ETF EWZ -- carteira MSCI Brazil. Como você pode observar, as ações do NuBank ocupam a posição de destaque, com uma participação de 10,46%. A recente inclusão de ações de empresas brasileiras negociadas estritamente nos EUA (Nubank, XP, Stone, PagSeguro -- total de aproximadamente 12% do ETF)...

O "beta" de uma ação é uma medida de sensibilidade do seu preço em relação ao mercado como um todo, normalmente representado por um índice como o S&P 500 (em se tratando de ações de empresas americanas) e do Ibovespa (ações de empresas brasileiras). Assim, uma empresa com um "beta" de 1,0x tende a andar no mesmo ritmo do índice...

Abaixo, algumas tendências demográficas que contribuem para um cenário global cada vez mais inflacionário.

EUA - "Net International Investment Position" (NIIP)

Acima, observamos o diferencial entre a inflação anualizada nos EUA e o rendimento dos títulos emitidos pelo governo ("treasuries") de diversos prazos.

Este título vem da música que diz "Você abusou! Tirou partido de mim, abusou...". Aqui é utilizada para ilustrar o abuso cometido pelos EUA de seu poder imperial no que diz respeito a impressão da moeda sem que esta se desvalorize de forma análoga ao que ocorre no resto do mundo. Perdoe-me por insistir tanto neste tema nos comentários que...

A casa de pesquisa Gavekal, ao falar de mercados emergentes, normalmente os divide em duas partes: Ásia e ex-Ásia. O Brasil, que se encontra nesta segunda parte (ex-Ásia), foi um dos mercados que mais se beneficiou neste recente ciclo de valorização das commodities. A performance da Petrobras e da Vale nos últimos 4 meses (começando no vencimento...

No texto de ontem, falei sobre o Delta de um contrato de opção. Expliquei-o não só como a sensibilidade do preço da opção em relação a variações no preço da ação (interpretação matemática), mas também enfatizei que este deve ser interpretado como a probabilidade de que o contrato em questão terá valor econômico positivo no momento do possível...